以黎停火缓解地缘压力，国际油价单日下跌逾3%
周四(6月4日)，7月交割WTI原油期货价格大幅下跌超3%。随着以色列与黎巴嫩达成停火协议，油价从每桶97美元附近回落。目前50日移动平均线位于97.67美元/桶，20日均线位于96.37美元/桶，前期推动油价逼近100美元关口的地缘风险溢价正在快速消退。不过，基本面利空因素并未同步兑现：美国能源信息署（EIA）数据显示原油库存减少800万桶，俄罗斯官方首次承认国内原油产量出现下滑，霍尔木兹海峡航运限制也未解除。当前停火协议基础较为脆弱，短期均线形成明显压制，以下结合技术面与基本面信息进行解读。
以黎停火落地，地缘风险溢价快速消退
周四是黎签署停火协议后，原油市场迅速对地缘缓和做出反应，风险溢价明显下降。有消息称，周末美伊谈判可能取得实质性进展；伊朗方面回应称，DLSM谈判暂未获得重大突破，但双方仍在继续磋商并交换提案。受“周末谈判有望破冰”的消息影响，多头集中离场，油价遭到抛售。
不过，停火的稳定性仍存疑问：有当地组织表示，只要黎巴嫩村庄继续遭受袭击，以色列北部就无法真正实现安全；伊朗方面也明确指出，美伊达成全面协议的前提是相关战事彻底终结，目前这一条件尚未实现。
全球约五分之一原油与液化天然气经由霍尔木兹海峡运输，当前海峡通航仍然受限。市场提前博弈外交利好，但美伊之间尚无落地协议；若美伊谈判取得突破且海峡重新开放，伊朗原油将大量进入国际市场；反之，若停火破裂，地缘溢价可能迅速回归并推升油价。
EIA库存数据：美国原油库存锐减800万桶，DLSM远超市场预期
美国能源信息署（EIA）公布的截至5月29日当周库存数据显示，美国商业原油库存环比大幅下降800万桶，而市场此前仅预期减少400万桶；当前库存总量为4.337亿桶，较近五年同期均值低3%；全品类石油库存同步减少260万桶。
近四周美国成品油日均供应量为2040万桶，同比上涨3%；炼厂开工率维持在94.7%，为夏季汽油出行旺季做准备。尽管本周原油进口量环比大幅增加120万桶/日，原油库存依然明显下降。具体分项来看，汽油库存增加340万桶，馏分油（柴油等）库存增加150万桶，仅原油端持续去库；炼厂持续消耗仓储原油，但新增原油补给跟不上需求。
俄罗斯官方首度承认原油产量下滑
俄罗斯副总理诺瓦克公开表示，受非计划性炼厂检修影响，俄原油产量自年初开始持续回落，这是俄方高官首次正式承认产出收缩。叠加OPEC+主动管控供应，俄罗斯减产进一步收紧了本就低于季节性库存均值的全球原油供给。
需求疲软成为油价上行天花板
伊朗、俄罗斯原油供货商被迫下调报价促销，伊朗原油自4月以来首次出现贴水，俄原油现货升水同步收窄。
库存去化加上俄罗斯减产从下方对WTI与布伦特价格形成支撑，但只有原油采购需求回暖，国际油价才能迎来持续性上涨。
7月WTI原油日线技术解析
（WTI原油日图）
WTI原油日线依托MA200、MA100构筑中长期上行支撑，中期大趋势仍偏多，但短期受地缘利好兑现影响出现冲高回落，走势偏弱。油价前期冲高至97美元附近形成短期高点，多头动能衰减，走出明显回落行情，短线呈现高点逐步下移的弱势格局。当前50日均线97.67美元、20日均线96.37美元位于当前K线上方，形成短线双重压力位，并非下方支撑，属于短线多空分水岭。
若后续价格向上站稳20/50日均线区间，油价将开启反弹修复走势，上方99-100美元关口由前期支撑转为强阻力，价格重返此区间上方才能重启上涨行情。若反弹受阻、价格持续承压均线下方，油价将进一步下探93附近，随后看向91至88美元支撑区间，极端情况下可能下探86.35美元前期低点关键底部区间；只有有效跌破86.35美元，原油中期上涨趋势才存在彻底终结的风险。
整体来看，油价短线震荡偏弱，行情围绕上方短期均线承压博弈，未突破均线压力前，整体以偏弱震荡格局为主。
后市重点关注
以黎停火让WTI单日大跌超3%，但原油基本面供需格局并未发生实质改变：EIA原油去库幅度超预期、俄罗斯产量下滑、霍尔木兹海峡持续封航、美国库存低于五年均值、炼厂高开工备战夏季用油。停火只是抹去一部分地缘溢价，却无法解决全球原油现货短缺的现状。
只有美伊之间落地正式协议、伊朗原油装船外运、海峡恢复通航，原油回调空间才会彻底打开；需求疲软封住油价上涨上限，而紧缺的现货库存则不断抬升原油下方支撑。
短线关键点位总结
WTI 7月合约：50日均线97.67美元、20日均线96.37美元为短线压力位，决定反弹高度；97美元已成为阶段性次高点；承压均线则延续弱势下行，跌破93后下看91至88美元，极端下行目标为86.35美元前期低点。