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当前，围绕关键国际航道的局势持续受到关注，相关各方在通航规则上存在不同立场，这种局面也对国际能源市场的情绪与走势产生了一定影响。

作为重要的能源运输通道，该水道承载着全球约五分之一的石油与液化天然气贸易，是国际能源供应链的核心枢纽，DLSM外汇也是区域谈判中备受关注的焦点议题。

伊朗方面释放明确信号，强调航道管控立场

近日，伊朗方面通过公开渠道释放明确信号，其联合指挥部发出警示，所有途经该水道的轮船应严格遵守当地核准的航行规范与航线。任何不符合规程的航行行为，可能面临一定的安全风险。

与此同时，伊朗方面对相关水域上空的巡航活动表示关注，认为这类行为不利于通航环境的稳定，并强调任何影响航道秩序的外部干预，均被视为对自身权益的侵犯，将予以坚决回应。

多方隔空立场碰撞，谈判节奏受影响

这一系列表态，是对近期区域协调会议的回应。

此前，相关方面在区域内召集多国会议，强调将共同维护航道的商业通航自由，这一表述引起了部分方面的不同看法。

叠加区域内正筹备重要纪念活动，舆论氛围与局势敏感度有所提升，进一步增强了航道周边的紧张氛围。

据悉，相关纪念活动定于7月举行，新一轮对话预计将在活动结束后启动。

临时协议难解根本分歧，通航费用争议持续

事实上，相关方面此前已达成临时通航安排，约定设立60天的免费通航窗口期，暂时稳定了能源航运秩序。

但双方核心分歧并未消解，一方坚持掌控航道主导权，且计划在免费窗口期结束后，对过往船舶征收通行费用，这一举措打破了此前数十年形成的通航惯例，遭到多方的集体反对。

此前有第三方机构牵头开辟新沿岸航道，更是在上周末引发区域局势波动，让本就脆弱的停火局面再度承压。

多层次间接对话落地，核心分歧仍未化解

在局势反复波动的背景下，相关方面于近日完成新一轮间接对话，分别与调解方开展单独磋商。

本轮对话聚焦航道管控、资产解冻等遗留议题，属于技术性磋商，并未涉及更深层次的争议核心，而该核心问题正是此前局势升级的诱因之一。

一方明确表示深层议题将延后至后续对话专项推进，而本轮对话并未取得突破性进展，DLSM外汇双方均未披露核心分歧的化解情况，仅调解方释放出对话取得积极进展的信号。

值得注意的是，此前外界预期的高级别对话并未落地，相关方核心成员均未参与本次磋商，也从侧面印证了本轮对话的务实性与局限性。

航道通航秩序仍有隐患，后续不确定性存在

目前该水道的通航状态依旧存在一定乱象，虽有部分航运恢复，但整体秩序零散、风险难测、规则透明度较低。

近期已有外籍货轮因偏离指定航道，在浅水区域搁浅，暴露出当前通航的不确定性。

多方曾提出协助清理相关隐患、稳定通航环境，但部分力量明确拒绝参与，核心阻碍在于一方不愿接受外部多国协作，进一步增加了航道秩序恢复的难度。

而伊朗方面态度始终明确，将运用一切合法方式，争取国际社会对其航道管控权的认可，后续收费政策的落地或将成为新一轮局势波动的导火索。

需求不足带来油价悲观预期：

除地缘缓和因素外，最新出炉的美国非农数据大幅走弱，进一步放大市场对全球经济走弱、原油需求不足的悲观预期，进而压制油价上行空间。

美国6月非农仅新增5.7万个就业岗位，大幅不及市场11万至11.5万的预期，且前两月就业数据合计下修7.4万，就业市场降温态势明确。

本次失业率小幅回落完全源于劳动参与率大幅走低，并非经济基本面改善，叠加休闲酒店、零售、信息等多个服务行业出现裁员潮，企业整体招聘意愿显著收缩，反映出实体经济内生动力持续走弱。

经济疲软叠加居民薪资增长滞后、高物价压制消费的现状，令市场担忧美国经济增速放缓并向外传导，引发全球总需求持续收缩。

需求端利空直接改写油市定价逻辑，交易商据此推迟加息预期至12月，宽松预期延后背后是经济衰退担忧升温，原油作为强周期大宗商品，需求端悲观预期持续稀释地缘供给溢价，为油价带来持续性下行压力。

总结：

整体来看，当前油市已从此前的“供应紧张”逐步转向谨慎观望状态，但区域核心分歧并未根本解决，航道通航规则、收费争议、深层议题博弈等潜在风险仍在，意味着油价后续仍将保持高波动特征，短期地缘缓和叠加需求疲软带来的跌势过后，任何局势反复都可能快速触发油价反弹。

（WTI原油期货连续日线图，来源:网络）

北京时间51:54，WTI原油期货连续现报67.82美元/盎司。