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根据高盛集团最新报告，中东地区原油供应的恢复仍面临较大不确定性。如果霍尔木兹海峡的航运再度受阻，全球石油市场可能重新遭遇供应紧张的考验。高盛估算，6月份波斯湾地区的原油产量相比之前事件发生前的水平，大约减少了1050万桶/日。尽管中东主要产油国已着手逐步重启此前关闭的油井，但霍尔木兹海峡的运输风险上升，可能会限制产量恢复的速度。

高盛分析师在7月8日发布的报告中表示，近期发生的油轮遇袭事件表明，穿越霍尔木兹海峡时所面临的安全风险依然较高。在停火状态尚不确定的情况下，部分航运公司可能对通过该区域持谨慎态度，这会影响未来的原油运输效率。作为全球重要的能源运输通道，霍尔木兹海峡的稳定运行对国际油价有关键影响。若该区域航运受阻，全球原油供应链可能受到冲击，市场可能会重新评估供应风险溢价。

高盛提供的数据显示，在近期油轮遇袭事件之后，波斯湾的石油流量已经降至约为正常水平的70%左右。此前，在霍尔木兹海峡重新开放后的约10天内，该区域的石油流量一度恢复到事件前水平的80%以上，但近期安全风险增加导致运输恢复进程有所放缓。

与此同时，市场对未来油价的走向存在明显的双向可能性。一方面，如果未来60天内的协商进程能够持续推进，DLSM航运企业获得更明确的安全保障，同时伊朗原油出口的限制进一步放松，波斯湾的石油运输流量可能在7月底前逐步恢复。

另一方面，如果协商失败，且油轮遇袭事件进一步增多，市场可能会重新担忧供应中断的风险，从而导致波斯湾的原油流量继续下降，并推动国际油价上涨。从当前市场环境来看，供应恢复的速度已成为影响油价的关键因素。虽然OPEC+持续释放增产信号，但中东地区潜在的供应损失仍然较大，短期内新增的产量可能难以完全弥补运输风险带来的影响。

此外，国际油价近期受到了地区安全形势和库存变化的共同影响。美国EIA数据显示，商业原油库存出现了意外增加，对油价形成了一定压力，但市场对霍尔木兹海峡供应风险的关注度更高，这使得库存方面的利空影响有所减弱。

从技术走势来看，WTI原油近期维持震荡偏强的格局，价格重新稳定在74美元/桶附近。日线级别上，油价仍运行于短期均线上方，MACD指标维持修复走势，显示多头动能有所恢复。上方可关注75.80美元及77.20美元阻力区域，如果突破，则可能进一步测试80美元关口；下方关注73.20美元和71.80美元支撑。

从四小时周期来看，WTI短线处于上涨后的整理阶段，技术指标显示动能有所放缓，但整体结构仍偏向多头。如果霍尔木兹海峡的风险继续升级，油价可能会快速突破近期高点；如果航运恢复顺利，则需警惕市场重新交易供应增加的预期，从而导致油价回落。

编辑总结

高盛的分析显示，当前原油市场的核心矛盾已从单纯的供应恢复转向了运输安全风险。尽管中东产油国正在逐步恢复产能，但霍尔木兹海峡航运的不确定性仍可能限制供应回归的速度。短期内，油价将继续受到地区局势主导。如果协商取得进展，供应恢复可能会压制油价；如果运输风险升级，原油市场则可能重新进入供应紧张的模式。投资者需要重点关注霍尔木兹海峡的航运动态、伊朗的出口政策以及OPEC+的产量调整情况。