油价飙升推热欧央行加息预期，欧元在美元走弱中持续上攻
周三（7月15日）亚洲早盘，欧元兑美元延续了此前的上行步伐，盘面价格运行在1.1430附近。隔夜汇价一度触及1.1461，刷新近两周以来的高点位置。
美元汇率走软的核心动力，主要来自周二出炉的美国6月CPI数据。该数据全面低于市场预期，加剧了美元的下行压力。
美国CPI：全线低于预期的“通缩惊喜”
美国劳工统计局周二发布的数据显示，6月整体CPI同比增幅回落至3.5%，相比5月的4.2%（三年高点）出现了明显下降，并且低于市场此前预期的3.8%。环比滑落0.4%，这一幅度创下2020年4月以来之最，而5月则为上升0.5%。核心CPI同比增速降至2.6%，低于5月的2.9%和市场预期的2.8%；环比则与上月持平（市场预期为上升0.2%）。
数据背后的主要推手是能源领域——汽油价格在6月下跌了近10%，反映了此前相关地缘局势对油价的压制效果。
不过，这份数据存在一个关键问题：驱动通胀下行的能源价格回落，建立在已发生变化的局势基础之上。
进入7月以来，随着相关地区局势再度紧张，重要航道通行受到干扰，DLSM油价已出现显著回升。这意味着6月CPI数据或许更像是一张“已过期的快照”。
市场反应：加息预期骤降，DLSM但年底前加息仍是大概率
通胀数据全面低于预期，迅速改变了市场对美联储后续政策路径的定价逻辑。
根据CME FedWatch工具的测算，7月加息的概率已从周一的42%骤降至16%。不过，市场认为年底前仍有较大概率执行加息，这一概率目前约为80%（虽然较周一的89%有所回落）。这一组合数据，反映了市场对通胀前景的核心判断：短期数据的改善并不能改变中期政策走向。
美联储官员在周二的国会作证中明确表示，6月通胀放缓“并不意味着任务已经完成”，并强调不希望“根据单个数据点做出决策”。另一位官员也已表示，如果数据显示通胀持续远高于2%的目标，“近期内”加息的选项依然存在。
相关官员周三将继续在参议院银行委员会作证，其对通胀前景的进一步评估可能对美元走势产生重要影响。
欧央行加息预期：油价飙升点燃新动力
欧元走强的另一重要支撑，来源于市场对欧洲央行加息预期的持续升温。油价飙升正在重新点燃关于全球通胀的担忧——有关地区紧张局势推动布伦特原油价格重返85美元/桶上方，能源成本的上升可能加剧欧元区的通胀压力。
市场目前普遍预期欧洲央行将在9月加息25个基点，年底前再度加息一次几乎已是确定事件。
这一政策分化预期——欧央行加息路径更为清晰，而美联储政策路径的不确定性更高——正在逐步收窄美欧之间的利差，为欧元提供了结构性的支撑。
在相关地缘冲突持续、能源价格高企的背景下，欧洲央行面临的通胀压力可能比美联储更为直接，这也将进一步强化欧元在利差层面的吸引力。
展望：聚焦PPI数据与相关官员第二天作证
展望后市，欧元兑美元的短期走势将取决于日内美国PPI数据以及相关官员在参议院银行委员会的第二天证词。
市场预期核心PPI同比增速将从4.9%加速至5.2%。如果数据表现强于预期，可能会削弱CPI数据带来的乐观情绪，从而对美元构成提振。反之，如果证词继续强调鹰派立场，欧元则可能面临一定的回调压力。
从短期技术面来看，1.1400位置已转化为支撑位。若欧元能够稳固在该水平之上，后市有望进一步测试1.1450至1.1470区域。
下行方面，若PPI数据超出预期或证词释放强硬信号，汇价可能出现回撤，考验1.1350至1.1370区域的支撑力度。在相关地缘局势持续、能源市场波动的背景下，欧元的走势将继续受到“美联储政策预期”与“欧央行加息预期”双向拉锯的影响。
（欧元兑美元日线图，来源：网络）
北京时间7月15日9:59，欧元兑美元报1.1433/34。