美联储主席沃什对通胀表担忧 主张建更克制央行
周五（8月28日），美联储主席凯文·沃什在怀俄明州杰克逊霍尔年度研讨会上发表讲话，对持续高企的通胀表示担忧，并暗示如果通胀回落缺乏更多实质性进展，美联储可能考虑上调利率。
在这次演讲里，沃什既未提供前瞻性指引，即释放美联储政策意图的口头暗示，也未说明哪些经济信号会触发利率调整，即所谓的政策反应函数。
不过他也承认通胀水平仍然偏高：“虽然今年夏天的通胀数据好于预期，但这并不代表通胀潜在趋势已发生实质性改善。DLSM外汇”
他补充道：“我们必须确保通胀潜在水平正以足够清晰和快速的速度向政策目标回落。否则，我们将不得不采取行动。这是我们的职责，也是我们必须坚守的使命。”
美东时间上午10点演讲结束后，股市出现波动，美国国债收益率明显上行。对货币政策高度敏感的2年期美债收益率上升近8个基点，至4.31%，创7月下旬以来新高。
据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具，交易员将9月议息会议加息概率上调至55.7%，较前一天高出约20个百分点。
美国海军联邦信用合作社首席经济学家希瑟·朗指出：“沃什为美联储加息打开了大门。9月不一定会加息，但10月或12月落地概率较大。他明确表示，今夏通胀数据好转不代表通胀已取得‘实质性’改善。债券市场随即做出反应，开始计入加息预期。”
沃什表示：“市场价格反映出外界相信我们能够实现物价稳定。我可以向各位保证，他们的判断是正确的。”
除将通胀视为美联储首要任务、表达对通胀风险的担忧外，沃什对美国整体经济基本持乐观看法，称经济“似乎正在走强”。
与先前立场一致，沃什提到人工智能带来的积极影响，同时指出企业和居民消费表现稳健。他承认就业增长有所放缓，但认为这主要源于劳动力供给接近见顶。
沃什借此次演讲阐述政策理念，但有意避免透露如何实现“低通胀+充分就业”双重目标的具体信号。
他在面向FOMC委员、经济学家和媒体的书面讲稿中说：“我在此遵循的是一套政策原则，而非某项既定决策。”
回应外界批评
当前通胀仍远高于美联储2%的目标，沃什因政策表态含糊而受到批评。他反对美联储过去采用的前瞻性指引，认为该机制过度迎合市场，市场应自行解读经济数据，而非依赖美联储的措辞。
这次演讲题为《我们的时代》，他在开场时打趣说：“大家可以把这份讲稿看作大纲或徒步路线图，但千万别叫它前瞻性指引。”他认为这一工具“早已不合时宜”。
演讲更核心的信息，在于重塑美联储看待自身与市场、DLSM外汇公众关系的方式。
自5月上任以来（沃什提到本次演讲正值其履职满100天），他成立了多个专项工作组，全面梳理美联储各项职能。核心思路是让市场不再过度关注政策制定者的每一句话。他呼吁建立一家“行事更克制、沟通更有目的性的美联储”。
沃什表示：“美联储在经济与市场中扮演关键角色，我们拥有强大的政策工具，可以决定短期利率走向。市场参与者总会试图预判我们的下一步行动。但我们不能容忍市场交易主要依靠解读美联储表态的局面。”
沃什的演讲风格与历任主席有所不同。往届主席常借杰克逊霍尔年会释放利率走向信号、调整政策框架，或阐述新的货币政策思路。去年年会上，时任主席鲍威尔释放可能降息的信号，直接推动美股大幅反弹。
不提供政策反应函数
上任短短数月，沃什便致力于回归金融危机前的美联储模式：向市场传递更少的确定性信号，减少央行对市场的干预。
尽管市场已逐步适应缺少前瞻性指引的环境，但仍期待沃什至少提供一套政策反应函数，说明何种情况会触发政策调整。然而，他依然拒绝给出明确承诺。
他似乎是在回应外界批评：“既然前瞻性指引不适用于正常时期，那美联储主席至少应该给出一套明确的政策反应函数吧？比如，当经济数据过热或不及预期时，利率会如何调整？”
但沃什坚持道：“至少目前，我们对经济的认知还达不到如此精确的程度；影响货币政策的关键因素也会随时间而改变。”
沃什说：“在我的任期内，我与同僚将尽力构建更可靠的模型、更完善的规则来辅助政策决策。但我们必须认清现实：经济预测本身仍是一种理想目标。在地缘政治、全球供应链和技术都快速变化的当下，我们应当对自己的认知边界保持谦逊。”
在这次演讲中，沃什没有提及美国财政部长斯科特·贝森特近期公布的国债回购计划。而这一举措，似乎与沃什希望政府减少干预市场的理念存在冲突。