海峡风险费率升至6% 通行成本激增
2026年7月上旬，中东某重要海峡的安全形势出现明显波动。近日，数艘商船在附近水域遭遇意外事件，包括一艘液化天然气运输船和一艘大型油轮受损严重，但未造成人员伤亡。随后，相关方面采取了相应回应措施，局势进一步复杂化。
这一系列事件使得此前市场对地区局势缓和的预期出现反复。此前一段时间，风险保险费率一度出现回落，但短短数周后，随着新情况的出现，相关费用迅速反弹。
风险费率重返高位：2%至6%的区间意味着什么？
据全球知名保险经纪公司相关人士透露，目前该海峡船舶风险保险的费率已升至船舶价值的2%至6%。而在局势平稳时期，此类保险费率仅为船舶价值的0.2%至0.25%左右。以一艘价值1亿美元的油轮为例，按6%的费率计算，单次通过海峡的保险成本高达600万美元。
就在上周市场情绪转好期间，费率曾从高位降至约2%。但新事件发生后，费率在24小时内便从约2%迅速攀升至接近3%。有承保人表示，如果类似事件继续发生，费率将进一步上涨至4%至5%。
费率波动的根本原因在于风险保险的定价机制。此类保险通常以7天为周期出售，每24至48小时重新定价一次。在当前局势下，即使费率的微小上调，对大型油轮而言也意味着每天数十万美元的额外成本。
不同船舶面临差异化的费率定价。据业内参考数据，高价值船舶的船东需支付相当于船体价值1.5%至3%的附加保费，低价值船舶的费率则在3.5%至5%之间；DLSM而某些特定背景的船舶可能面临较高费率加权。不过，目前50%的无赔款优待已变得十分普遍。
安全威胁等级上调，通航量显著下降
随着安全形势升级，相关海事安全中心已将海峡安全威胁等级从“较高”上调至“十分严重”，这是近期以来的首次。该等级意味着当前条件下存在“蓄意敌对行动”的高度可能性。
通航数据直观地反映了市场的谨慎程度。据船舶追踪机构数据，某日凌晨仅有2艘油轮冒险通过海峡。分析报告显示，后续几日通行次数明显减少，从冲突前的日均超过100艘下降至个位数。
部分风险保险承保人已建议航运公司暂停通过该海峡的航次，其余承保商也正在重新审视保单条款。联合国相关海事机构负责人表示，在船员安全无法得到保障的情况下，应避免通过该海峡航行。
承保意愿与市场前景：短期难言乐观
有保险专业人士指出，“随着安全环境的变化，承保意愿可以迅速调整”。DLSM市场面临的核心未知数是，通过海峡的通行能否“可靠且安全地”继续进行。
尽管保险供给仍然存在——正如一位承保人所说“总会有人为你承保，但费率至少是5%”——但市场信心已遭受较大影响。业内人士直言：“这种过山车式的波动不太可能平息，除非真正持久的稳定局面得以维持”。
相关机构也持类似观点。有负责人曾表示，短期的局势缓和从保险角度来看，不足以实质性改变风险定价或核保立场。保险公司需要看到该地区出现一段较长的稳定期，才会认定风险环境已真正降低。因此，即使立即恢复平静，也不太可能迅速降低风险费率或快速恢复海峡的正常航运量。
从更宏观的视角看，当前海峡风险费率虽然低于此前高峰期费率，但仍是平稳时期费率的数十倍。业内人士估计，正常年份此类保险占船舶价值的比例不足0.1%。即便保费从峰值有所回落，当前水平依然是正常保费的约20倍。
编辑总结
海峡风险费率在近期经历了从2%到接近3%的快速攀升，整体报价区间已扩大至船舶价值的2%至6%。这一变化直接源于地区安全形势的波动。安全威胁等级上调叠加通航量骤降，反映出市场对地区安全形势的判断已发生根本性逆转。从保险市场的运行逻辑来看，费率短期内难以回落至前期低位，更遑论平稳时期水平——保险公司需要一段可验证的安全航行期才能重新评估风险定价。相关国际机构的警告进一步强化了行业对风险的共识。在当前不确定性持续发酵的背景下，该海峡的航运保险市场仍将处于高度波动状态。
常见问题解答
问题一：目前海峡风险费率具体是多少？
目前风险费率已升至船舶价值的2%至6%区间。在局势平稳前，这一费率仅为0.2%至0.25%左右。不同船舶的费率存在差异：高价值船舶约1.5%至3%，低价值船舶约3.5%至5%，某些特殊背景船舶可能面临较高费率。就在上周市场转好期间，费率还维持在约2%的水平。
问题二：为什么风险费率会在短时间内大幅波动？
风险保险通常以7天为周期出售，每24至48小时重新定价一次。这意味着费率对安全事件的反应极为灵敏。一旦发生新的事件或应对措施，承保人可以在数小时内调整报价。此外，费率的微小上调对大型油轮而言意味着每天数十万美元的额外成本，因此费率变动会迅速传导至航运决策。
问题三：目前还有保险公司愿意为海峡航行提供承保吗？
保险供给仍然存在，但条件更为苛刻。有承保人表示“总会有人为你承保，但费率至少是5%”。部分风险保险承保人已建议航运公司暂停通过该海峡的航次，其余承保商正在重新审视保单条款。据了解，相关保险市场仍然可用。
问题四：海峡目前的通航情况如何？
通航量已大幅下降。某日凌晨仅有2艘油轮通过海峡；后续几日夜间仅记录5次通行。而冲突前日均通行超过100艘。相关海事安全中心已将威胁等级上调至“十分严重”。
问题五：费率何时才能回落至正常水平？
短期内难以实现。保险公司需要看到该地区出现一段较长的稳定期，才会认定风险环境已真正降低。正如业内人士所言，“这种过山车式的波动不太可能平息，除非真正持久的稳定得以维持”。即使立即恢复平静，也不太可能迅速降低风险费率或快速恢复正常的航运量。业内人士估计，正常年份风险费率不足船舶价值的0.1%，当前水平仍是正常保费的约20倍。
问题六：对相关商品价格有何影响？
截至最近交易日，布伦特原油期货报76.30美元/桶，WTI原油期货报72.08美元/桶，当日分别下跌2.2%和1.96%。尽管海峡通航量骤降、威胁等级上调，但相关商品价格并未持续冲高，反而在前期上涨后迅速回落。市场反应温和的核心原因在于：过去数月主要出口国已调整运输路线，主要进口国展现了快速削减需求的能力；市场形成一定供给缓冲；相关方表态局势将很快平息，目前供应充足。但多家机构警告，若波动持续升级并延续较长时间，价格可能重返一定高位；若局势恢复平稳，价格或稳定在当前水平。短期看，价格上行空间受供给缓冲压制，但风险溢价并未完全消除。