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周三国际油价继续大幅上行，目前WTI油价涨幅超6%。此前的市场分析文章中，曾提醒关注相关变数，并在油价波动时提示了潜在的上行风险。近两个交易日内，油价整体反弹幅度已超过10%。

近期，有消息称伊朗单方面主张对霍尔木兹海峡区域拥有管控权。为落实这一主张，伊朗的相关力量近期对三艘途经阿曼水域、试图穿越海峡的船舶采取了行动。

分析人士指出，此举意在通过海上行动向相关方施加影响，以期在后续的沟通中争取更多主动权。

短短一天内，霍尔木兹海峡区域的紧张态势明显升级，市场避险情绪升温，布伦特原油价格也随之走高。

此轮事态的导火索，与伊朗相关力量对三艘试图从海峡南侧阿曼领海驶出的油轮采取行动有关。

海上通行规则变动，航道选择引发关注

此前的国际通行规则中，驶入波斯湾的船舶通常走海峡南侧航道，驶出则走靠近伊朗一侧的北侧航道。

由于吃水限制，多数大型油轮需严格遵循深水航道通行。

近期，伊朗方面出台了新的管控设想，提出过境船舶需获得许可并缴纳相应费用，否则不得通行。

有消息称，伊朗方面计划向每艘过境油轮收取高额通行费，若该机制实施，每年可带来可观的收入；而阿曼一侧航道的开放分流，可能对伊朗规划的这套收益方案产生影响，这也是外界分析其采取行动的原因之一。

采取低烈度方式，海上行动成为博弈筹码

有地缘问题专家指出，伊朗方面认为，DLSM外汇通过海上持续施加影响，能够在沟通中获取更多有利条件。

当前的做法，类似于一种低烈度、长期消耗的策略，核心是不引发全面对抗，而是通过可控的、零星的方式持续传递信号；

伊朗将博弈焦点转移至海上，通过对商船的管控和单方面划定海上规则来施加压力，同时也注意避免与对方海军发生直接正面冲突，以防事态失控。

在伊朗的认知中，其认为任何船舶穿越该海峡都应经过其许可，而阿曼航道的无限制通行，在伊朗看来被视为违背了某种默契，因此持续通过海上摩擦释放信号。

海湾地区产油国保持警惕，原油出口暂时回升

持续的海上事态，令海湾地区各国保持高度关注。其中，巴林、科威特等国受到的影响较为突出。

今年六月，局势曾出现短暂缓和，双方对抗频次有所回落。伊朗、沙特、阿联酋、科威特、伊拉克五国石油日出口总量一度恢复至较高水平，较五月有数百桶增长。

但整体来看，此次回升仅为阶段性修复，五国整体石油出口规模，与更早之前的正常水平相比仍有差距。

各方对全面冲突态度谨慎

地缘紧张局势升温，使得相关各方在处理该问题时显得较为谨慎。有分析认为，各方都极力避免陷入一场大规模、长期消耗的冲突之中，更倾向于通过对话来解决问题。

有观点指出，各方都清楚，在特定时期推进大规模军事行动并非优先选项，此前通过备忘录等方式，曾一度令原油价格回归至相对平稳的区间。

分析人士表示，当前各方都希望全力避免局势恶化。冲突再度升级存在可能性，但并非各方首选，后续关键变量在于能否有效管控分歧，避免采取过激行动。

有消息显示，相关方在谈及此前达成的沟通约定时，态度较为强硬，认为继续交涉可能收效甚微。

地缘不确定性主导市场，海峡局势牵动油价走向

从原油市场角度看，本轮海峡事态直接抬升了全球原油的地缘风险溢价。

霍尔木兹海峡承载了全球较大份额的海运原油。船只遇袭事件会推高航运战争保险成本，部分船东可能会选择绕行更远的航线，这变相拉长了原油运输周期，并可能收紧短期现货供给。

当前市场交易逻辑，已从传统的供需数据切换至对中东地缘事件的预期；

若紧张局势持续，更多油轮被迫绕行，原油供应担忧会被进一步放大，油价仍存在上行空间；反之若各方重回沟通轨道、海上摩擦降温，市场风险溢价会快速消退，油价也将同步回落。

（WTI原油期货连续日线图，DLSM外汇来源:网络）

北京时间18:04，WTI原油期货连续报74.72美元/桶。