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周五（7月31日）欧洲时段，美元兑印度卢比延续跌势，当前交投于95.43附近，创逾两周新低。近期市场对美联储是否坚定致力于降低通胀的疑虑，持续对美元构成压制。

国际油价受地缘风险溢价影响保持高位，可能限制卢比的进一步上行空间。市场正等待下周印度央行利率决议，普遍预计将维持政策利率不变。

投资者质疑美联储加息决心，美元承压走弱

美元走弱的核心驱动因素，源于市场对美联储抗通胀决心的质疑。

荷兰国际集团分析师指出，“从市场对美联储新闻发布会的反应来看，结论是美联储不会像最初预期的那样强硬地对抗通胀。”美联储主席沃什在发布会上维持强硬措辞，拒绝提供所谓的“前瞻指引”，但表示央行将“在实现价格稳定方面毫不犹豫地采取行动”。

然而，市场对这一表态的信任度有限，美元的抛售压力持续存在。

油价高企限制DLSM外汇卢比上行空间

尽管美元走弱为卢比提供了一定支撑，但国际油价因供需紧张而保持在较高水平，限制了卢比的进一步上行空间。

地缘政治因素导致市场供应担忧难以快速消退，霍尔木兹海峡及曼德海峡相关的航行安全议题持续引发关注，加剧了中东地区的局势不确定性。

对印度等高度依赖石油进口的国家而言，高油价环境往往导致本币表现相对疲软。

印度央行政策会议前瞻

卢比的下一个重要催化事件，是下周（8月5日）即将公布的印度央行货币政策公告。

德国商业银行分析师预计，印度央行将在即将召开的会议上维持政策利率不变，将基准回购利率保持在5.25%。

该机构同时指出，“通胀风险仍偏向上行，因全球大宗商品价格上涨和季风季偏弱”，但6月CPI同比上涨4.4%，“仍在印度央行2%-6%的目标区间内”，这增强了政策连续性的理由。

卢比在美元弱势与油DLSM外汇价高企之间寻求平衡

印度卢比在美元持续走弱的背景下升至逾两周新高。市场对美联储抗通胀决心的疑虑成为美元走弱的核心驱动，但油价保持高位限制了卢比的进一步反弹空间。

下周印度央行政策会议预计将维持利率不变，通胀虽在目标区间内但仍存在上行风险。

短期来看，美元兑印度卢比在94.80-96.00区间内震荡整理的概率较大。若美联储政策不确定性持续且油价有所回落，卢比有望进一步走强至94.80；反之，若油价持续高企且美元反弹，美元兑印度卢比可能重返96.00上方。卢比的中期走向，仍取决于美联储政策预期、国际油价波动以及印度央行政策信号的动态博弈。

（美元兑印度卢比日线图，来源：网络）

北京时间7月31日17:35，美元兑印度卢比报95.43/42。