中东局势变动致航油价格攀升 美国航司下调盈利预期
7月，中东地区局势再度紧张，航油价格在两周内上涨约20%。正值美国主要航司集中发布第二季度财报并更新业绩指引的窗口期，航油成本的剧烈波动迫使联合航空、美国航空和西南航空重新评估全年盈利预期。燃油作为第二大运营开支，其价格震荡直接影响利润预测。尽管客运需求旺盛，营收创下新高，但航油支出的飙升大幅侵蚀利润，多家航司显著下调了第三季度及全年的盈利展望。
行业难以准确预判油价走势，只能依据当日远期曲线动态测算成本，经营的不确定性随之大幅上升。
触发因素：地区形势变化，航油短期快速上涨
本月初，中东地区形势再度趋于紧张，航油价格在两周内涨幅达到20%。近五个月以来，原油与航油行情与中东石油航道相关的消息以及外部干预言论高度关联，价格波动极为剧烈。
航油是航司仅次于人力成本的第二大支出，一旦快速上涨，会直接冲击原有的盈利测算。各大航司正处于第二季度财报窗口期，不得不紧急修正业绩指引。
联合航空：航油成本显著增加，提前融资对冲风险
联合航空测算，相比年初预期，2026年全年新增航油支出接近60亿美元；第二季度航油费用同比增加23亿美元，DLSM外汇涨幅达84%。好在当季最终利润处于指引区间上沿。
公司已完成37亿美元的低成本融资，用于应对地区风险及油价上涨带来的不确定性。
首席执行官柯比表示，在当地形势变化前原本预计利润会同比增长，但外部突发情况彻底改变了经营预期。
美国航空：营收创新高，盈利预期大幅下调
美国航空第二季度营收为167亿美元，同比增长16.3%，刷新了单季营收历史纪录，但航油成本同比增加超过22亿美元，涨幅83%。
受油价冲击影响，公司大幅下调盈利预期：全年调整后每股收益区间调整为亏损0.65美元至盈利0.65美元；第三季度预期转为亏损0.10至0.70美元，与市场此前乐观预期形成较大落差。
首席财务官披露，仅7月以来，第三季度预估航油支出就增加了超过7亿美元，年内剩余时段增加近16亿美元，油价持续变动令成本测算不断上调。
西南航空：利润超预期，但航油拖累每股收益
西南航空第二季度业绩优于市场预期，不过航油成本同比增加9亿美元。航油价格上涨导致调整后每股收益承受了1.17美元的负面压力。
西南航空明确表示不会提供固定航油成本指引，对外披露的航油预估数值仅参考特定日期的远期曲线，油价持续波动下长期预测不具备参考性。
总结
综合来看，中东地区局势变化推高了航油价格，成为美国航空业面临的主要不利因素。旺盛的出行需求带来了营收增长，但难以抵消航油成本的快速上涨，头部航司集体下调了盈利预期。
原油与航油受地区事件驱动持续宽幅震荡，使得航司中长期成本测算失去了稳定性。短期内航空板块持续承压，后续走势高度依赖相关地区局势与油价变化。