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相关谈判陷入停滞，供应端担忧推高油价；债券收益率大幅上行，压制风险偏好；美元温和反弹；美元兑日元再度逼近160关口；英国就业数据好坏参半，市场焦点转向明日CPI数据，英镑走势面临方向选择。

油价走高

市场流动性整体偏淡，大型交易机构普遍进入风险管控模式，供应端不确定性仍是左右市场风险偏好的核心驱动因素之一。过去一周可以看到，相关谈判缺乏推进动能，各类情景均有可能发生。

本周既有可能达成一份供应端临时协议，也可能出现新的波折，投资者对短期前景感到捉摸不定。尽管有消息面的缓和迹象，但运输环节的不确定性依然存在，各类消息反复扰动市场情绪。

WTI现货油价延续昨日强劲涨势，试图站稳85美元上方，但仍较7月23日高点低约10%，部分得益于市场供应维持平稳。不过，2026年12月WTI原油期货合约已经突破7月末高点，反映出市场对中期供应前景的担忧有所加剧。

债券收益率走高，压制风险偏好

市场风险情绪正在退潮。继美股昨日收跌后，今日亚洲股市普遍走弱。这背后是全球多国国债收益率攀升至多年高位。美国10年期国债收益率报4.75%，英国同期限国债收益率逼近5.1%，日本10年期国债收益率升至2.94%，创下1996年以来新高。

收益率大幅上行，体现出通胀预期抬升，以及市场对融资环境的担忧；其中美国市场尤为突出，财政政策的不确定性受到关注。

通常来说，美股、尤其是纳斯达克100指数理应出现明显回调。该指数成分股对利率高度敏感，尤以AI板块为代表：该领域本将迎来大规模投资，但融资成本走高、能源与大宗商品涨价，会抬升项目成本。值得注意的是，市场对美联储激进加息的预期有所降温，收益率上行本身就在收紧金融条件，相当于间接替美联储完成部分紧缩工作。

目前市场定价显示，9月美联储加息25个基点的概率为32%。本周家得宝、塔吉特、沃尔玛等消费企业财报，或将削弱市场对美联储偏鹰的押注。更重要的是，今日将公布多项住房相关数据；若数据不及预期，会进一步压低9月加息的市场预期。

美元反弹，美元兑日元走高

美债收益率上行叠加风险偏好走弱，在整体市场波动不大的环境下，为美元提供支撑。但多数机构依旧看空美元，理由包括美国财政问题、债务规模扩张，以及美联储立场转鸽。6月TIC国际资本流动数据显示，海外持有美债规模下滑，部分海外持有者减持较为明显。

汇率中最受关注的是美元兑日元，日元再度未能借美元走弱实现升值，该汇率持续冲高逼近160，收复了7月末干预回落跌幅的一半。美元兑加元同样走高，扭转昨日跌势，DLSM外汇加拿大通胀数据强于预期。此外，市场也在关注贸易政策方面的最新动向。

英国方面，申领失业救济人数回落，但平均薪资数据强劲，而失业率维持不变，就业数据好坏交织，英镑走势交由市场主导。英镑的真正考验将在明日到来：若7月CPI意外上行，将重新点燃英国央行加息预期。