下周市场看点：CPI与零售数据中寻找预期差
下周（8月10日至14日），市场将迎来一系列密集的经济数据发布。除了中美两国的通胀与消费数据外，美债拍卖、欧佩克月报以及美联储官员讲话等多项因素相互叠加，短期内行情可能出现脉冲式波动，并伴随预期调整。
周一（8月10日）：国内社融数据与日本央行会议纪要
中国方面，7月M2、社会融资规模及新增信贷数据将公布。海外市场，日本将发布7月政策委员会意见摘要和8月Sentix投资者信心指数。
关注重点：国内需观察M1与M2剪刀差能否企稳，以判断资金流动性和实体活跃度；DLSM官网日本方面则留意央行纪要中关于“进一步加息”或“缩表节奏”的措辞变化。
周二（8月11日）：DLSM官网澳洲联储利率决议与美国就业及房地产数据
澳洲联储将公布利率决议，市场普遍预期维持4.35%不变，随后行长布洛克举行新闻发布会。美国方面，将发布周度ADP就业数据和7月成屋销售数据。
看点在于澳洲联储是否仍保留“进一步加息”的选项；同时，美股和美债市场可能会提前对ADP就业数据的波动做出反应，为周四/周五数据预热。
周三（8月12日）：全球通胀数据密集出炉与原油市场三重报告
宏观数据方面，美国7月CPI、德国7月CPI将公布。能源方面，欧佩克（OPEC）月度原油市场报告以及美国API/EIA库存数据将相继出炉。
核心焦点是美国7月CPI，这将是本周影响最大的数据点，直接关系到市场对9月美联储是否降息以及降息力度的定价。原油方面，需关注欧佩克对下半年需求预测的上调或下调。
周四（8月13日）：PPI数据、10年期美债拍卖及美联储官员讲话
数据方面，美国7月PPI、当周初请失业金人数及英国GDP将公布。事件方面，美国财政部将进行10年期国债拍卖，2026年票委哈玛克和巴尔金将发表讲话。
关注重点：PPI中医疗、机票等分项数据会对PCE预期产生直接影响；10年期美债拍卖需重点观察海外买家的投标倍数和尾部利差，警惕美债收益率出现二次回升。
周五（8月14日）：零售销售与通胀预期数据收官
美国将公布7月零售销售（即俗称的“恐怖数据”）、8月密歇根大学消费者信心指数以及1年期和5年期通胀预期。
核心看点：零售销售数据将用于判断美国经济是“软着陆”还是“衰退”；密歇根通胀预期的短期影响常被低估，尤其是5年期长期通胀预期的上升，可能引发市场对美联储偏鹰派立场的担忧。
市场关注要点：容易被忽视的预期差
美国7月CPI：除了整体数据，DLSM官网还需关注两个细分项
二手车和机票价格反弹：许多投资者只关注CPI同比和环比是否超出预期，但这两项价格的短期波动往往会干扰对整体通胀趋势的判断。
超级核心通胀（Supercore）：指剔除住房后的核心服务通胀。如果住房通胀（Shelter/OER）的放缓符合预期，而Supercore因劳动力成本居高不下而保持较强粘性，那么市场对美联储政策宽松的预期可能会受到抑制。
市场定价方面，需关注数据公布前利率掉期（OIS）市场已计入多少基点的降息预期。如果市场已过度定价降息50个基点，那么即使CPI数据符合预期，也可能出现“利好出尽”后的美元反弹和美股回调。
周四美国10年期国债拍卖：一个容易被忽视的流动性因素
一般宏观分析往往聚焦于经济数据，但国债拍卖的供需结果常常是美债收益率短时间内剧烈波动的触发点。
观察指标：
尾部利差（Tail）：若中标利率明显高于发行前交易利率，意味着一级交易商被迫承接债券，市场需求疲弱，可能导致美债收益率上行，并对美股和黄金形成压力。
间接投标者（Indirect Bidders，代表海外央行及机构）的获配比例：如果这一比例偏低，表明海外资金参与度下降，可能对美元构成压力，同时推高美债收益率。
周五密歇根大学通胀预期：尾盘时段的潜在变数
周五晚间，市场常常认为零售销售数据公布后本周就尘埃落定，但密歇根大学的5年期长期通胀预期往往会在美股盘中引发情绪波动。
美联储高度关注“通胀预期失锚”的风险。一旦长期通胀预期突破预期的2.9%-3.0%区间，升至3.2%以上，市场可能会迅速调整对降息空间的预期。
交叉资产联动中的背离信号
黄金与美元/美债：留意CPI发布后，黄金是否出现“美元上涨、黄金不跌”或“美债收益率走高、黄金跟随上涨”的情况。这种背离可能意味着市场在交易“再通胀”或“避险需求”，而不仅仅是美联储利率政策。
日元与全球套利交易（Carry Trade）的平仓风险：周一日本央行的意见摘要至关重要，如果其中透露出对进一步加息的较强意愿，可能会再次引发全球套利交易的解除，进而令全球风险资产（尤其是高估值科技股）承压。