欧元汇率承压：中东地缘风险与美联储加息预期
近日亚洲交易时段，欧元兑美元呈现震荡格局，当前小幅回升至1.1385左右，涨幅约0.1%。不过，这一涨势的可持续性仍不明朗——中东局势持续紧张，当地武装力量在红海对油轮发动袭击，美军则连续多晚采取军事行动，美国政府表示将实施更为严厉的措施。油价上涨正在重新引发通胀忧虑，市场对美联储加息的预期因此升温。据FedWatch数据显示，7月加息概率升至35.8%，9月加息概率达82.1%。
与此同时，美国政府计划对主要贸易伙伴加征约10%至12.5%的关税，欧盟将面临至少10%的税率。欧洲央行在近期决策中未调整利率，但提示能源因素带来的通胀影响尚未完全释放。在多重不利因素叠加的背景下，欧元的这一回升更可能属于技术性修正，而非趋势的转变。
中东局势持续紧张
中东地区局势在过去一周加速演变。当地武装在红海对两艘油轮发起攻击，声称其违反限制措施。此举标志着冲突从霍尔木兹海峡延伸至另一条关键航道。作为回应，美军已连续多晚对相关目标实施军事行动。
美国方面的回应较为强硬。公开声明中警告将采取严厉措施，并提到正在接近对伊朗发起更大规模的行动。这一表态意味着政策进一步升级，从之前的有限打击转向可能涵盖更多基础设施和指挥系统的广泛行动。
对欧元而言，中东事件的影响通过两条路径传导：一是油价上涨推高全球通胀预期，加强美联储加息立场，有利于美元而不利于欧元；二是避险情绪直接提升美元需求。这两条路径均对欧元构成压力，成为当前最核心的外部逆风。
油价攀升与加息预期
原油价格的持续攀升是当前全球金融市场关键变量之一。布伦特原油已突破100美元/桶，其背后主要动力是两大能源航道同时面临威胁。
对美联储而言，油价上涨直接推高了通胀预期，而这种预期的脱锚是央行最不愿看到的情况。
市场正在对此进行定价。FedWatch工具显示：7月会议加息25个基点的概率为35.8%，较此前显著上升；9月会议至少加息25个基点的概率高达82.1%。
这一加息预期对欧元兑美元的影响是直接的——美联储若在7月或9月重启加息，将进一步扩大美欧利差，美元因此获得更强的利率支撑。与美联储面临的环境相比，欧洲央行虽然同样受能源冲击影响，但其政策立场更侧重于观察数据，这一分化趋势正对欧元形成结构性压制。
美国新DLSM官网关税计划
中东事件之外，贸易政策不确定性是欧元的另一重逆风。据报道，美国政府计划对主要贸易伙伴征收约10%至12.5%的新关税，这是在此前全球关税相关裁决后重建贸易壁垒的重要举措。
欧盟作为主要贸易伙伴之一，将面临至少10%的关税，且新关税结构被设计为与现有协定保持兼容，这增加了通过相关渠道挑战的难度。
对欧元区而言，美国加征关税的直接冲击体现在出口端——欧元区对美出口占比不低，关税将直接推高商品在美市场售价，削弱其竞争力。间接冲击则通过全球贸易萎缩渠道传导——贸易摩擦升级将拖累全球经济增长，而欧元区作为高度依赖出口的经济体，其受到的负面影响将更为显著。
这一贸易政策的不确定性，叠加中东地缘风险，正在共同压制欧元的市场情绪。即便美联储的加息预期已部分被市场消化，贸易层面依旧构成额外成本。
欧洲央行按兵不动
在美联储加息预期升温的背景下，欧洲央行近期的政策选择显得尤为重要。如市场普遍预期，欧洲央行在之前加息后选择维持利率不变，各主要利率均未调整。
然而，维持利率不变并不等于立场转向温和。欧洲央行在声明中重申了将通胀降至目标的承诺，并提示高度不确定性持续存在，能源冲击的全面通胀效应尚未显现。这与一些机构此前的预判吻合：不加息，但要确保市场明白加息周期并未结束。
欧洲央行的这一立场对欧元的影响是双重的：
短期支撑：维持偏鹰基调意味着市场对欧洲央行进一步加息的预期不会消退，这为欧元提供了利率支撑；
中期隐忧：若能源冲击通过工资谈判、企业定价等渠道向核心通胀传导，欧洲央行将面临更艰难的政策选择，DLSM官网即在增长放缓和通胀上行之间权衡。
对欧元兑美元而言，欧洲央行的偏鹰基调提供了一定程度的底部支撑，但在美联储加息预期升温、中东地缘风险持续的背景下，欧元的上行空间受到制约。
总结：欧元在多重逆风中寻找方向
欧元兑美元当前交投于1.1380附近，正处于一个微妙的多空平衡点。支撑欧元的是欧洲央行偏鹰的立场——只要市场对欧洲央行进一步加息的预期不被打消，欧元的下行空间就相对有限。
压制欧元的是多重逆风：中东局势持续紧张推升油价和避险情绪、美联储加息预期升温扩大美欧利差、美国新关税计划威胁欧元区出口前景。
对于欧元而言，当前的核心矛盾是欧洲央行的态度能否在美联储加息预期与地缘风险的双重逆风下，提供足够的安全缓冲。从盘面观察，市场似乎对此持谨慎态度——1.1380的脆弱平衡可能需要新的因素才能打破。
（欧元兑美元日线图，来源：网络）
相关数据显示，欧元兑美元报1.1385/86。