施纳贝尔再定调：欧央行紧缩路径不变
周五亚洲交易时段，欧元兑美元在低位反弹，当前报于1.1375附近。
在欧元承压之际，欧洲央行内部立场最为强硬的声音再次为未来的政策基调定下方向。
欧洲央行执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔周四强调，尽管中东地区出现停火情况，但这并不能成为放松货币政策的理由。她指出，虽然油价已从近期高点回调，但中期内能源价格依然处于较高水平，不确定性因素仍然较多。
施纳贝尔还表示，在当前情况下，进一步加息仍是她的基准预期。
停火并非放松理由：能源与不确定性因素仍高
施纳贝尔在接受德国《时代周报》采访时指出：“停火不能成为政策制定者放松警惕的依据。DLSM官网”
她谈到，尽管油价已从近期高位回落，但中期能源价格仍偏高，地缘政治不确定性依旧存在。
这一表态与市场部分预期有所不同——有投资者原本认为，中东局势缓和可能降低欧洲央行继续收紧政策的必要性。
施纳贝尔的看法则明确反驳了这种预期，她强调能源价格的中期走势以及地缘风险的持续性是影响通胀前景的关键因素。
6月加息获辩护：适用于多种情景
她还为欧洲央行6月的加息决定进行了辩护，称该举措“在我们考虑的各种情景中都是合适的，包括石油价格迅速回归正常化的温和情况”。
这表明，即使在局势改善、能源价格下跌的假设条件下，DLSM官网欧洲央行仍认为加息是必要的选择。
她强调，避免能源价格上涨通过工资和企业定价行为传导至更广泛的通胀领域，是央行的首要任务。“有必要防止中期能源价格高企引发第二轮效应和更高的通胀，”
她还警告说，决策者“不能让物价和工资进入相互加剧的螺旋上升状态”。
进一步加息仍是基准预期：路径取决于数据
施纳贝尔明确表示，进一步加息仍是她的基准预期。“从现有角度来看，我们需要进一步提高利率，以使通胀在中期内回归2%的目标，”她表示。
这番言论为欧洲央行未来政策走向提供了指引。
但她同时强调，政策制定者不会遵循预设路径，“后续措施的幅度和时机将取决于冲突、经济和通胀的变化情况”。这与此前欧洲央行“数据依赖”的立场一致，为政策路径保留了一定的灵活性。
施纳贝尔还指出，尽管借贷成本上升会给经济增长带来压力，但利率“尚未达到限制性水平”。这一判断强化了欧洲央行内部的主流观点——即使地缘紧张局势继续缓解，进一步的政策正常化仍有必要。
该立场与市场对欧洲央行将谨慎推进并保持紧缩倾向的预期相符。
技术分析
从日线图来看，欧元兑美元整体处于明确的下行通道，前期在1.2081和1.1848形成双重顶形态后持续走弱，当前均线系统拐头向下，短期MA20、中期MA50、MA100、长期MA200均线层层压制价格，行情反弹均在短期均线附近承压回落，高点与低点同步下移，空头趋势结构完整。
指标层面，MACD位于零轴下方空头区间，DIFF持续低于DEA，绿色能量柱稳定释放，下行动能未见明显衰减；RSI数值为28.57，已进入30下方超卖区域，短期存在技术性修复反弹需求，但尚未出现底背离信号，无法扭转中长期下行趋势。
（欧元兑美元日线图）
北京时间6月26日13:36，欧元兑美元报1.1376/77。