美联储调查：美国家庭债务违约率升至近20%
美联储近日公布消费者财务状况调查，数据显示，过去三年美国家庭按期偿债的能力持续走弱，债务逾期水平已达到全球金融危机结束以来的高位。这份每三年发布一次的调查报告，是观察美国居民整体财务健康状况的重要参考，覆盖家庭偿债能力、收入、净资产等多项民生与宏观指标。
本次调查中还有一个值得关注的现象：收入差距略有收窄，但家庭债务压力显著上升，不同年龄、种族、收入阶层的财富分化依旧明显。同时，纽约联储的调查也显示，美国民众对未来财务前景的悲观情绪仍在延续。
家庭偿债能力明显弱化，债务逾期比例走高
这份三年期报告指出，家庭无法按期偿还债务的比例创下2010年调查以来新高。2010年美国刚走出大衰退，这轮衰退从2007年12月持续至2009年6月，次贷危机引发连锁反应，冲击美国乃至全球金融机构，失业率一度升至10%的高位。
最新数据显示，截至2025年末，贷款逾期家庭占比从此前的约12%升至接近20%，增幅约67%。逾期两个月及以上的家庭占比也明显上升，由2022年的5%提高至8%以上。报告还显示，家庭债务收入比同步上行，债务偿还支出占收入比重超过40%的家庭占比升至8.6%，2022年该数值为6.5%，创下2013年以来最高水平。
虽然本次报告统计周期截至2025年底，但美国民众对财务状况的担忧并未消退。纽约联储上周公布的调查显示，许多家庭反馈自身财务状况较一年前恶化，并预期未来一年仍会继续走弱。
收入格局有所分化，整体不平等程度小幅缓和
本次调查覆盖期内，美国经济保持增长，但通胀水平创上世纪80年代初以来新高。在此环境下，经通胀调整后的家庭收入中位数上涨7%，但平均收入下滑6%。
报告称，收入和净资产处于底层区间的家庭，收入中位数和平均值均小幅提升，而顶层家庭收入有所回落，这一变化意味着两次调查间隔期内，收入不平等程度小幅下降。不同年龄群体表现差异较大，75岁及以上家庭收入增长强劲；35至44岁家庭收入大幅下滑25%，美联储认为与这一群体资本利得收入减少有关。
报告还提到，并非所有群体的收入中位数都实现上涨。非西班牙裔黑人家庭、亚裔家庭以及收入和净资产处于顶层区间的家庭，收入中位数和平均值双双下降。
净资产整体略增，财富差距仍然明显
整体上，美国家庭净资产规模有所上升。剔除通胀因素后，家庭平均净资产上涨7%，达到124万美元；但净资产中位数仅增长2%，至215900美元。两组数据增幅差距较大，说明财富增长主要集中在高收入群体。报告显示，本轮净资产增速相比2019至2022年调查周期明显放缓。
教育水平是财富分化的重要因素。拥有大学学位人群的收入中位数，是仅接受部分大学教育人群的1.9倍，净资产中位数接近后者三倍。低收入群体财富缩水，高收入群体财富增长。收入处于底层四分之一区间的家庭，净资产中位数下降6%，平均净资产下滑4%。DLSM高收入群体净资产明显走高，收入顶层家庭净资产中位数上涨31%。
总结
综合这份美联储消费者财务调查来看，高通胀与利率上行周期深刻改变了美国家庭资产负债表。虽然收入不平等小幅改善，但居民债务压力急剧恶化，大量家庭陷入贷款逾期，偿债风险快速累积。财富增长红利集中于高收入群体，中低收入家庭财富缩水，不同年龄、种族、教育背景的家庭财务状况冷暖分明。
家庭债务承压，未来或将持续影响居民消费能力，也会成为货币政策制定者在决策过程中需要持续权衡的重要风险变量。