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COT周度报告反映了大型投机者与资管机构在芝加哥商品交易所（CME）期货市场上的持仓情况，常被用作市场情绪分析指标。以下为美国商品期货交易委员会公布的截至8月4日（周二）的COT持仓数据。需要注意的是，报告发布日期与交易员实际持仓记录之间存在约3天的滞后期；报告在周五发布，但只包含截至周二的数据。从发布时间来看，该报告更适合长线交易者参考。

上周，美元期货净多头规模显著回落；在日本央行干预汇市后，看空日元的投机者大规模回补空头仓位。DLSM外汇其他币种方面，欧元、英镑的空头押注有所减少；澳元、纽元、加元等商品货币的多空持仓结构同样出现调整。

一、COT持仓报告：大型投机客主要货币持仓概览

美元：期货市场上，美元净多头规模减少125亿美元，降至359亿美元，减仓速度创近两年之最。

欧元兑美元（EUR/USD）：大型投机商减持14400手欧元净空头，当前净空头持仓降至58100手。

英镑兑美元（GBP/USD）：大型投机商与资管机构合计减少23000手英镑净空头头寸。

美元兑日元（USD/JPY）：各类交易群体合计平仓超过11万手日元空头合约。

美元兑瑞郎（USD/CHF）：大型投机商的瑞郎净空头持仓降至16周低点，看空力度明显减弱。

美元兑加元（USD/CAD）：大型投机商新增2000手加元净空头，空头押注力度达到2024年12月以来的峰值。

澳元兑美元（AUD/USD）：多头押注有所增加，大型投机商七周来首次缩减澳元净空头持仓。

纽元兑美元（NZD/USD）：两类交易主体合计减少16500手纽元净空头头寸。

二、美元指数（DXY）期货持仓解读

日本当局的汇市干预以及美联储最新议息会议带来的连锁反应，终于在持仓数据中得到体现。

在截至周二收盘的统计周期内，美元期货净多头规模减少125亿美元，同期美元指数下跌1.5%，创两个月来最差单周表现。

目前美元净多头持仓仍有359亿美元，但单周减持125亿美元的规模，不仅是近两年来最大降幅，也是近六年第二大减仓幅度。资管机构同步削减3500手美元净多头，不过整体看涨基调未变，仍持有18000手美元多头合约。

不过，空头交易者也需注意：上周美元指数仅进一步下跌0.4%，且始终守住关键支撑位。DLSM外汇若本周美国通胀数据表现稳健，该支撑位有望得到巩固；只有当通胀数据大幅低于预期时，美元支撑才可能被跌破。

三、欧元兑美元期货持仓解读

欧元的这轮反弹其实早有持仓信号铺垫。两周前，大型投机商与资管机构的欧元空头总规模曾创下历史新高；而在空头仓位升至峰值前的两周，欧元净空头规模就已快速扩张。

归根结底，美联储偏鸽派的议息会议以及美元走弱，是触发空头集中回补的导火索，但期货持仓数据早已发出预警信号。

从技术面看，欧元周线在两周前收出近似看涨的外包K线。目前欧元空头总仓位虽从历史高点小幅回落，但整体规模依然偏高。一旦美国经济数据略逊于预期，叠加美元偏弱的环境，欧元可能迎来新一轮上行走势。

四、美元兑日元期货持仓解读

日本财务省干预日元汇率带来的影响，在最新COT持仓数据中体现得较为明显。

截至周二收盘的统计周期内，全市场交易者合计平仓超过10万手日元空头合约。其中资管机构单周减少38400手空头，创有记录以来最大单周变动，也是过去十年间资管机构最快的空头回补速度。

与此同时，大型投机商单周增持46000手日元多头合约，同样刷新历史纪录；不过资管机构并未同步做多日元。

即便如此，日本财务省已表态可能再度干预汇市，且得到美国财政部默许，美元兑日元汇率正成为市场重点做空目标。交易员普遍选择逢高做空，押注日元后续升值。

五、商品货币期货持仓（澳元、加元、纽元）解读

澳元兑美元

澳元期货持仓变动幅度有限，但整体多头情绪有所升温。大型投机商增持6000手澳元多头，七周来首次缩减净空头，空头持仓规模大体持平。

纽元兑美元

过去五周，纽元净空头头寸累计减少一半，与纽元持续走强的走势相符。不过，市场对新西兰联储加息的预期有所降温，纽元上涨动力或面临减弱，短期投机资金仍维持净空头布局。

加元兑美元

加元走势偏强，但市场净空头持仓并未明显减少。若美元兑加元继续下行，空头交易者可能被迫集中平仓，从而进一步推动加元上涨。