国际原油反弹动能不足 短期或延续弱势
亚洲交易时段周四，国际原油市场出现企稳迹象。西得克萨斯中质原油（WTI）在连续五个交易日走低后小幅回升，价格在75美元附近徘徊。不过从基本面来看，此前推动油价上行的地缘供应因素正逐步缓和，市场关注点已从避险情绪转向全球供应恢复进程以及未来需求预期。
据悉，美国与伊朗方面已就相关地区事宜签署初步谅解备忘录，旨在推动局势走向缓和。此前双方代表已完成框架协议的签署工作，为后续协商奠定基础。
根据协议内容，双方计划在未来60天内推动最终协议的协商，涉及霍尔木兹海峡航运正常化、伊朗原油出口限制调整以及长期安全框架建设等方面。市场认为，该协议有助于缓解过去数月困扰全球能源市场的供应中断担忧。霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输量，其恢复正常运行意味着中东地区原油出口能力有望获得提升。
与此同时，市场对伊朗原油出口回归国际市场的预期持续增强。分析人士指出，若相关限制措施逐步放松，未来数月伊朗原油供应可能出现较快增长，DLSM外汇这将有助于改善全球原油供给格局。
宏观层面，美联储最新利率决议对油价形成一定压力。联邦公开市场委员会一致决定维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间不变。DLSM外汇美联储主席在任后首次会议上表示，将继续推动通胀向目标水平回归。
尽管维持利率不变符合市场预期，但决策层释放的政策信号偏向收紧。多位官员暗示，考虑到能源价格波动与通胀风险仍存，年内进一步调整货币政策的可能性在增加。市场预计，更高的融资成本可能抑制企业投资与消费需求，从而对未来能源消费增长预期形成一定压制。
供应端预期的变化进一步强化了市场的谨慎情绪。国际能源署（IEA）最新月度报告指出，随着中东地区出口恢复以及非OPEC+产油国持续增产，全球原油市场未来几年可能面临供应相对充裕的局面。
报告预计，到2027年全球原油供应能力将增加约800万桶/日，而同期全球需求增量约为200万桶/日。国际能源署认为，中东出口全面恢复、美国页岩油产量增长以及南美新项目投产将成为推动供应扩张的重要力量，而全球经济增长放缓背景下需求恢复速度可能相对有限。
这意味着此前因地缘因素推升的风险溢价正逐步消退，市场交易逻辑重新回归供需基本面。投资者未来将更加关注全球库存变化、主要产油国政策调整以及主要经济体经济数据表现，以判断原油市场是否进入新一轮供需调整周期。
从日线结构来看，WTI原油自此前冲高后持续回落，目前已跌破短期上升趋势支撑区域，整体走势由强势上涨逐步转向高位震荡偏弱格局。虽然75美元附近出现一定技术性买盘支撑，但价格仍运行于主要均线系统下方，显示市场中期动能有所减弱。MACD指标持续位于零轴下方运行，空头动能仍占主导。若后续无法重新站稳76.80美元至78.00美元区域，市场仍可能维持震荡下探走势。上方重点阻力关注76.80美元、78.00美元以及80.00美元关口；下方支撑关注74.00美元、72.50美元以及70.00美元区域。
从4小时走势观察，油价连续下跌后出现技术性反弹，短期超卖状态有所修复，但反弹力度仍相对有限。MACD出现低位金叉迹象，显示空头动能有所减弱，不过价格尚未突破关键下降趋势线压制，整体仍属于下跌趋势中的修正阶段。DLSM外汇若后续能够有效突破76.80美元附近阻力，则有望进一步测试78美元区域；若反弹受阻并重新跌破74美元支撑，则可能开启新一轮回调走势，并向72美元甚至70美元区域寻求支撑。
编辑总结
当前国际原油市场正经历由地缘因素驱动向供需逻辑主导的转换过程。随着美国与伊朗对话取得阶段性进展以及霍尔木兹海峡通航预期改善，市场此前计入的风险溢价正逐步消退。同时，美联储维持偏收紧的政策立场以及国际能源署对未来供应相对充裕的预测，也对油价形成持续压制。
短期来看，WTI原油在75美元附近可能获得一定技术支撑，不排除出现阶段性反弹，但中长期走势仍面临供应增长快于需求恢复的压力。未来市场将重点关注全球库存变化、OPEC+产量政策以及主要经济体经济数据表现。如果供应恢复速度持续快于需求增长，油价中枢存在进一步下移风险；反之，若全球经济活动改善带动需求超预期回升，则有望为油价提供新的上涨动力。