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全球原油市场近期再度受到供应端风险影响。高盛集团近日指出，若霍尔木兹海峡的原油运输持续受阻，布伦特原油价格在今年第四季度可能攀升至120美元/桶上方。但同时，该机构也强调，这一情形目前不属于其基准预测，仅是供应风险进一步升级后的极端假设。

高盛分析师达恩·斯特鲁伊文及其团队在最新发布的报告中提到，中东紧张局势加剧以及波斯湾原油运输量的减少，正推动国际油价再度上扬。市场数据显示，当前波斯湾地区的石油流量已降至局势变化前水平的45%以内，供应端的不确定性显著上升。霍尔木兹海峡作为全球关键的能源运输枢纽，其稳定通畅对国际原油市场影响深远。一旦该区域航运持续受到干扰，全球原油供应预期或将迅速收紧，进而引发市场重新进行价格评估。

目前，高盛的基准预测依然保持相对审慎。该机构预计，若中东紧张局势能够逐步缓解，布伦特原油第四季度均价约为80美元/桶，2025年全年均价约为75美元/桶。然而，高盛同时指出，当前油价预测所面临的风险明显更倾向于上行，主要原因是霍尔木兹海峡与红海区域的航运可能出现更多中断情况。

就原油市场而言，供应端风险通常会在价格中得到迅速体现。即便实际供应量尚未出现显著下降，只要市场判断未来运输可能遭遇阻碍，交易者便可能提前将风险溢价纳入定价。近期油价的上行走势正是这一逻辑的反映。投资者当前不仅关注原油产量的变化，也密切留意运输路线的安全性、库存状况以及主要产油国的供应能力。

与此同时，油价走高也可能对全球通胀预期产生影响。能源价格作为通胀的重要构成因素，若持续处于高位，可能促使主要央行在更长时间内维持偏紧的货币政策，进而对全球经济增长前景造成影响。在美国市场，投资者持续关注能源价格波动对美联储政策走向的影响。若油价快速上行导致通胀压力再度加大，市场可能会上调对利率维持在高位甚至进一步紧缩的预期。

欧洲市场同样感受到能源成本带来的压力。欧洲经济对外部能源供应的依赖度较高，油价上升可能会推升企业运营成本，并影响消费者信心。但市场也应认识到，油价能否持续大幅走高，仍取决于供应中断的实际程度。若外交努力取得进展，航运逐步恢复正常，当前的风险溢价可能较快消退，DLSM官网油价或重新回到以基本面为主导的交易模式。

现阶段，原油市场主要围绕两种情景展开交易：其一是局势缓和后供应逐步恢复，油价随之回到80美元左右的水平；其二是运输持续受到阻碍，供应风险推动油价向更高区间寻求突破。

从布伦特原油的日线走势来看，油价近期在供应风险推动下重新走高，并维持于高位震荡整理格局。当前上方阻力首先关注90美元关口，若能有效突破该区域，市场可能进一步向上测试95美元整数位；更上方的阻力则参考100美元附近。下方支撑方面，首先关注80美元一线，该位置是近期多空双方争夺的关键水平；若失守，则可能进一步下探至77美元和75美元附近的支撑区域。日线趋势表明，油价目前仍受到地缘因素支撑，但需要新的供应端催化剂来确认后续上涨空间。

从4小时周期观察，布伦特原油短线呈现震荡偏强格局，价格在风险溢价的支撑下维持在相对高位。MACD指标仍处于正值区域，但上行动能略有减弱；RSI指标处于偏强区间，表明买方力量仍然占据优势，不过短线存在一定的回调压力。若油价有效突破90美元，可能会打开新的上涨空间；若跌破80美元，则可能进入技术性回调阶段。短期走势仍将取决于霍尔木兹海峡的运输状况、外交进展以及市场风险偏好的变化。

编辑总结

高盛关于布伦特原油可能突破120美元的预测，反映出市场对供应风险的高度关注，不过这一情景目前仍属于极端风险假设。当前油价走势的关键变量并非单纯的需求变化，而是霍尔木兹海峡与红海航运是否持续受到干扰。

短期而言，原油市场仍由风险溢价主导。若供应中断持续，油价可能继续向上寻找突破空间，并加剧全球通胀压力；但若局势趋于缓和，市场可能较快下调风险溢价，推动油价回归基本面交易。

投资者未来需重点关注能源运输的恢复进展、全球库存变化以及主要产油国的供应调整。在高波动率环境下，油价上行与快速回调的可能性并存，市场风险管理的重要性也随之上升。