欧洲央行9月加息概率走高 杰克逊霍尔会议将如何影响欧元
周四(8月27日)亚洲交易时段，欧元兑美元在1.1655附近维持区间整理，隔夜汇价曾一度下探至1.1641，刷新逾一周低位，随后获得买盘承接而逐步企稳。目前市场对欧洲央行9月加息的预期依然高企（定价概率约96%），成为欧元自低位反弹的主要支撑因素。
欧洲央行执委施纳贝尔周三公开表示，中东地区长期冲突以及欧元区经济表现超出预期的强劲，均对通胀构成上行风险，因此借贷成本有必要继续上调。近期数据显示，欧元区商业活动正以年内最快速度扩张，经济基本面展现出较强韧性。
美国方面，7月核心PCE年率维持在3.3%不变，总体PCE年率则为3.7%，略高于市场预期的3.6%。
市场目光正聚焦于周五杰克逊霍尔全球央行研讨会，美联储主席沃什将发表讲话，投资者期望从中寻找美国利率路径的更多线索。
欧央行鹰派基调为欧元提供支撑
市场对欧洲央行9月加息的预期定价已升至96%的高位，反映出投资者对紧缩政策的较强期待。
欧洲央行执委施纳贝尔周三的发言进一步明确了政策倾向。她指出，中东地区长期冲突以及欧元区经济意外展现的强劲势头，均可能推升通胀压力，因而借贷成本有必要进一步上调。这一表态令市场对欧央行维持鹰派立场的判断更为笃定。
与此同时，欧元区经济基本面也提供了额外助力。上周五公布的数据显示，商业活动扩张速度为年内最快，表明需求与生产动能正在同步回暖。
丰业银行分析认为，施纳贝尔的偏鹰言论有效维持了整体政策背景的鹰派基调，进一步强化了市场对后续政策紧缩的预期。
整体而言，欧洲央行官员持续传递的鹰派信号与经济韧性形成共振，为欧元提供了较为稳固的短线支撑，DLSM官网同时使欧元兑美元在美元指数相对平稳的环境下具备了一定的上行弹性。
美国PCE数据凸显通胀粘性 市场聚焦杰克逊霍尔
美国7月核心PCE物价指数年率持平于3.3%，总体PCE年率则录得3.7%，高于市场预期的3.6%；环比方面增长0.2%，同样超出预期的0.1%。整体数据表明，美国通胀仍具有较为明显的粘性特征，尚未出现快速回落迹象。
尽管如此，CME FedWatch工具显示，美联储9月维持利率不变的概率仍稳定在64%左右，加息预期变化相对有限。目前市场将全部焦点集中于周五杰克逊霍尔研讨会上美联储主席沃什的讲话，以期获得关于美国利率前景的更多指引。
沃什的表态可能成为决定欧元兑美元短线方向的关键因素：若其措辞偏鹰，强调通胀风险或保留加息选项，美元或获得提振，进而限制欧元上行空间；若表态趋于中性甚至偏鸽，延续“少说多做”的策略，欧元兑美元则有望向上挑战1.1700阻力位。
反之，若美元因鸽派信号而走弱，汇价也可能回踩1.1600支撑区域。可见杰克逊霍尔讲话不仅影响美元走势，更将直接决定欧元短线是向上突破还是进入回调节奏。
机构观点
大华银行（UOB）在8月26日发布的最新报告中，维持对欧元短中期走势的建设性看法，认为EUR/USD已初步展现向上动能，有望进一步测试1.1725，中期技术目标看向1.1800至1.1850区间。
该行指出，欧元已突破近期的窄幅震荡区间，虽然上行动能仍处于初期阶段，但只要1.1640强支撑不失守，上行空间便有望进一步打开。
UOB认为，欧央行官员的偏鹰表态与欧元区经济活动的提速，为欧元提供了基本面支撑，同时美元在杰克逊霍尔会议前的谨慎氛围也限制了其反弹力度。
该行同时提醒，若汇价有效跌破1.1640，则短线偏多的观点需要重新评估。
荷兰国际集团（ING）在最新研报中维持对欧元的温和看多立场，预计EUR/USD将在9月底前升至1.17，并在2026年底达到1.18，12个月目标进一步上看1.20。
该行的核心逻辑在于，美联储全年大概率维持利率不变，美元将呈现温和走弱态势，而欧洲央行9月仍有加息可能，利差收窄将为欧元提供支撑。
ING指出，当前能源价格波动以及中东局势仍是短期风险因素，但整体风险偏好环境对非美货币相对有利。
该行强调，若美国通胀数据持续展现粘性但并未触发美联储转向鹰派，欧元有望在震荡格局中逐步走高。
ING同时提醒，短期有效突破1.1700仍需美元进一步走弱来确认，否则反弹空间可能受到制约。
总结
欧洲央行9月加息预期持续为欧元提供支撑——市场定价加息概率高达96%，施纳贝尔的偏鹰表态进一步强化了紧缩预期。欧元区经济展现出的韧性也为汇价增添了助力。美国PCE数据则凸显通胀粘性——总体年率3.7%高于预期，核心年率持平于3.3%。
市场正等待周五杰克逊霍尔会议上沃什的讲话，其措辞基调将成为欧元兑美元短线方向的关键催化剂。汇价短期内可能在1.1600-1.1700区间内震荡整理，等待新的方向性指引。
（欧元兑美元日线图，来源：网络）
北京时间8月27日14:51，欧元兑美元报1.1653/54。