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周五（6月26日）亚欧时段，金价小幅震荡。虽然当天利空消息较多，但市场情绪并未显著悲观。霍尔木兹海峡出现新变数，一艘货轮受到不明来源弹体影响，导致该海峡的正常通行受到一定限制。与此同时，全球资本市场经历较大幅度下跌。然而面对这些利空因素，金价并未出现明显下滑，目前现货黄金交投于4035附近，微涨0.2%。

伊朗方面对过往船舶发布警示，要求所有船只仅能通行经伊朗官方认证的航线。

此前，一艘利比里亚籍油轮强行穿越霍尔木兹海峡，当时曾有分析指出伊朗可能会对此类行为做出严肃处理。此次，新加坡籍货轮“Ever Lovely”在阿曼附近试图采取类似行动，却遭到了来自伊朗的不明弹体攻击。

受船舶遇袭事件影响，国际海事组织原本计划在阿曼湾附近开辟新的通航路线，现已正式叫停霍尔木兹海峡的船舶疏散方案，暂停所有既定疏散作业。不过，这次事件似乎并未完全打断航运缓慢恢复的趋势。Vortexa数据显示，在临时协议达成后、集装箱船遇袭前，日均油轮通行数量已升至20艘以上；而在冲突期间，大部分时候每日仅为约6艘。

权益市场方面，受美国存储企业美光科技毛利大幅增长影响，市场担忧AI硬件开支过大。同时，硬件涨价及巨额折旧对消费电子等AI企业利润产生不利影响，进而可能减少对AI硬件的需求。美股带动亚洲股市展开大幅修正，韩国股市盘中跌超8%触发熔断，最终收跌5.81%。

货轮遇袭，DLSM国际海事组织阿曼湾航道被搁置

英国海上贸易行动办公室披露，周四一艘货船行经阿曼沿岸霍尔木兹海峡水域时，报告遭遇疑似针对性袭击。

多位海事安全业内人士证实，此次袭击很可能由无人机实施，目前尚无确切线索确认袭击责任主体。

经海事安全机构核查，本次遇袭船舶为新加坡籍“Ever Lovely”集装箱船，该船并未纳入国际海事组织官方疏散通航体系，海峡运力受到明显影响。

此次袭击事件的发生，打乱了依托美伊谅解备忘录搭建的航道缓和框架。

国际海事组织原本于本周二启动了应急疏散方案，计划转移600艘滞留船舶、共计约1.1万名船员，同时开放两条海湾撤离航线：一条途经伊朗海域，另一条由美方全程监管、行经阿曼海域。

然而货轮遇袭后，国际海事组织高层于周四正式宣布全面暂停疏散调度工作。

国际海事组织秘书长阿森西奥·多明格斯发布声明表示，机构需重新核验全域船舶航行安全保障，此次暂停是突发袭击后的应急风控举措，机构此前已完成全部安全条件核验与保障部署。

阿曼国防部此前便提示，当前海域地缘风险大幅抬升，船舶碰撞、遇袭概率显著增加。IMO原定分批次、渐进式疏散计划被迫搁置，短期内无法恢复常态化大规模通航。

航道规则已形成二元对立格局：伊朗掌握海峡北侧核心水域，手握航线审批、船舶拦截、安全保障的全部主动权；美国扶持阿曼开辟南侧独立航道，提供护航与保险配套支持。两套通行体系并行，商船被迫二选一，航运成本与航行风险同步抬升。

全球航运企业普遍选择延迟出港、绕行非洲好望角规避纠纷，全球原油、集装箱供应链流通效率持续走低，能源贸易成本中枢抬升。

400亿航道收费方案：伊朗核心谈判筹码，DLSM落地约束极强

市场消息显示，伊朗测算霍尔木兹海峡每年可带来400亿美元航道相关收入，目前正参考苏伊士运河、土耳其海峡等全球成熟水道收费模式，提议联合海湾邻国建立通航收费机制。

但该方案本质是美伊谈判桌上的博弈筹码，而非短期落地政策，背后暗藏多重现实约束。

伊朗的真实诉求大概率并非依靠收费创收，而是以收费议题倒逼美方做出两大让步：一是承认波斯湾海峡管理局的航道审批制度合法有效，放弃架空伊朗北部管控航道；

二是在石油制裁、海外冻结资产议题上作出实质性松绑。伊朗现阶段选择分步推进策略，先依靠强制报备、专属航道、配套安保服务费变相收取成本，待美伊备忘录到期后，再根据谈判进展调整收费议题力度。

总结与技术分析：

货轮遇袭这一传统利空因素，本次对黄金市场并未造成重大不利影响，但后续仍需观察美国方面的相关表态。同时，伊朗持续释放控制海峡的强硬姿态，也为60天内的谈判积极积累筹码，整体格局依然偏向积极。

金价在面对资本市场大幅下跌以及货轮遇袭的情况下仍然表现出韧性，代表市场整体情绪依然稳定。金价及资本市场有望后续展开反弹。数据方面，美国PCE以及部分国家所展现出的衰退迹象，可能促使全球紧缩的货币政策开始松动，这也对金价反弹构成支撑。

技术面上，金价跌破4050附近的重要关口之后并未加速下跌。在此情况下，金价在维持原有下跌趋势的同时，可以押注一波假跌破后的真反弹。

（现货黄金日线图，来源:网络）

北京时间16:15，现货黄金现报4031美元/盎司。