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周一（7月28日）亚洲时段，美元兑日元呈现小幅回调，当前跌幅约0.2%，交投于163.50附近。美伊外交沟通出现回暖迹象，让市场重燃和平预期，投资者风险偏好情绪有所回升，从而削弱了美元的避险吸引力。

与此同时，美国财政部半年度汇率报告此前认定日元“明显低估”，并罕见呼吁日本央行进一步加息，这为日元带来了额外的支撑。

然而，本周美联储与日本央行将相继公布利率决议，市场普遍预期两家央行均会维持现有政策不变。不过，日本央行未来的政策路径指引，可能成为决定美元兑日元走势的关键变量。

美伊和谈重塑市场风险偏好

上周末，华盛顿方面确认暂停对伊朗的军事行动，并指出伊朗境内可打击的目标清单已经耗尽，在不回归大规模军事行动的前提下继续实施打击“意义不大”。伊朗方面虽同步暂停了相关行动，但仍坚持“以回应回应”的立场。

这一“外交窗口”的开启，使市场对持续数月的紧张局势可能迎来转折的预期升温。市场的反应是典型的“风险偏好回归”模式：避险资产（如美元）遭到抛售，而风险资产则获得买盘支撑。美元指数下跌0.25%至101.20附近，标普500期货上涨近1%。

日元在此次环境中的走强更多是“被动”的结果——即美元走软推动美元兑日元下行，而非日元自身主动走强。事实上，日元兑其他货币的表现并不突出，这表明日元的上涨缺乏独立的利率或基本面支撑。

美联储料按兵不动 或缺乏前瞻指引

本周三，美联储将公布利率决议。市场普遍预期美联储将维持利率不变——CME FedWatch显示7月加息概率已从上周高位回落。然而，真正的看点在于政策声明的措辞以及美联储官员的表态。

相关官员在之前的新闻发布会上明确表示，“所谓的前瞻指引在当前政策节点并不适用”——这意味着本次会议后，市场可能缺少清晰的政策锚点。道明证券预计，美联储声明将保持谨慎，但内部鹰派声音正在积聚，可能有两位委员投下反对票。

对美元兑日元而言，若美联储释放鹰派信号（暗示未来可能加息），美元或快速反弹，推动汇价升至165上方；若声明措辞偏鸽派，美元可能进一步走弱，为日元提供额外支撑。

日本央行会议前瞻

本周五，日本央行将公布利率决议。市场普遍预期日本央行将维持利率在1%不变，但政策声明的措辞将比美联储的决议更受关注。

据媒体最新调查，86%的经济学家预计日本央行将在第四季度前将利率上调至1.25%，较6月调查的79%有所上升。这意味着市场对日本央行加息的预期正在升温——即便本周按兵不动，加息的方向已被广泛讨论。

日本央行的关键挑战在于：如何在维持利率不变的同时，向市场传递“加息周期未结束”的信号。若声明措辞偏鹰派（强调通胀上行风险、日元疲软对物价的传导效应），日元可能获得支撑，美元兑日元或会展开短线回调；若声明偏鸽派（更多强调经济下行风险），日元可能加速贬值，美元兑日元或进一步向165关口发起冲击。

技术分析

美元兑日元当前交投于163.50附近，处于近期交易区间的中部。

上方阻力：

164.00-164.20是第一阻力带（近期高点及整数关口）；

若突破该区域，下一目标看向164.50-165.00。

下方支撑：

163.00-163.20是第一支撑位（上周低点附近）；

若跌破该区域，下一目标看向162.50-162.80。

（美元兑日元日线图）

关键变量：

美伊外交进展——若谈判破裂，美元将重获避险买盘，推动美元兑日元上行；

FOMC声明措辞——若鹰派超预期，美元兑日元有望升至165上方；

日本央行声明措辞——若鹰派基调强化，美元兑日元可能跌破163。

日元在两大央行会议周初迎来喘息 但方向取决于政策信号

日元在美伊和谈带来的风险偏好回升中被动走强，美元兑日元回落至163.50附近。然而，日元的上涨缺乏独立的利率支撑——本周的美联储和日本央行会议才是决定方向的关键。

美联储的鹰派程度和日本央行的加息路径指引，将在本周共同决定美元兑日元的短期方向。若美联储鹰派超预期，美元兑日元可能升至165附近；若日本央行释放更强的加息信号，美元兑日元可能跌破163。

在两大央行的政策信号明确之前，美元兑日元大概率在163.00-164.50区间内震荡整理。对交易者而言，周三的美联储决议和周五的日本央行决议是本周真正的重头戏——在此之前，任何方向性的判断都可能面临双向风险。

北京时间7月28日14:53，美元兑日元报163.53/54。