美债收益率走弱叠加油价持稳，美元兑加元亚市于1.4180附近承压
美元兑加元在周五亚市时段徘徊于1.4175一线，相较于前一交易日收盘价1.4188略有回落，汇价已连续两个交易日呈现弱势，本周整体或将以阴线告收。市场主要压力源于美元加息溢价的逐步消退，同时加元端商品属性的修复也对汇价形成压制。
从美元方面来看，美联储主席沃什在曼谷IMF年会期间公开表示“不会对会议结果进行预判”，同时也未就10月27日至28日货币政策会议的可能动向给出明确线索。受此番表态影响，市场对10月加息的概率预期从此前一天的逾25%回落至大约15%，彭博美元指数同步走低0.2%。美债收益率也随之下行，其中10年期美债收益率滑落至约5.10%附近，美元的利差优势因此受到削弱。不过，本周公布的美国9月PPI数据仍显示通胀韧性犹存：同比上涨6.3%，环比上涨1.3%，两项数据均为2022年以来最高水平；核心PPI同比上涨5.0%，环比上涨0.7%。当前市场对12月至少加息一次的定价依然接近90%，意味着美元的中期支撑尚未完全瓦解。
加元方面则获得两重利好支撑。WTI原油前一交易日结算价报97.97美元/桶，单日上涨2.88美元，涨幅达到3.03%，盘中一度突破98美元大关，创下9月下旬以来新高。油价走强直接利好作为主要原油出口国的加拿大，加元的商品货币属性因此得到增强。与此同时，加拿大央行行长麦克勒姆在IMF年会期间亦释放偏鹰信号，称“拖得越久，就越难忽视能源价格上涨所带来的影响”，暗示若油价持续高位运行，央行或将重新考虑加息选项，而非继续观望。加拿大央行此前将政策利率维持在2.25%不变，但已明确提示通胀上行风险上升，并在声明中删除了“利率处于合适水平”的措辞。市场对加拿大央行10月28日会议加息的预期有所升温，不过多数经济学家仍预计央行将维持现有利率不变，最早可能在2027年初才会启动调整。
然而，加元进一步走强的空间也受到多方因素限制。美加之间的贸易摩擦仍在发酵，美国对约200亿美元加拿大商品加征高额关税，加拿大方面也采取了相应反制措施，涉及金额大致相当。麦克勒姆坦言，若新关税持续执行，加拿大第四季度经济增速可能放缓至1%以下。此外，国际地缘局势的不确定性强化了美元的避险需求，这在一定程度上为美元兑加元汇率提供了隐性支撑。
从技术面观察，美元兑加元日线级别仍位于20日指数移动平均线上方，中期多头格局尚算完整，但短线回调压力不容忽视。当前汇价在1.4173附近展开争夺，该位置构成即时的支撑参考；若有效跌破，下方较密集的支撑区域位于1.4094至1.4030一带。日线RSI指标约在59附近，处于正值区间但尚未触及超买水平，买方力量仍具一定余力。4小时图显示，汇价在1.4186附近遭遇短线阻力，均线系统趋于走平，MACD动能偏弱，尚未形成有效的突破信号。上方阻力位依次看向1.4186、1.4237及1.4300，下方支撑位则分别关注1.4173、1.4094和1.4030。若汇价放量跌破1.4094，短线偏多结构或将受到削弱，后续可能进一步回踩1.4030至1.4050区域。
综合来看，美元兑加元短线正处在“美元加息溢价消退”与“加元商品属性修复”两股力量相互拉锯的格局之中。沃什“不预判”的立场已明显削弱市场对10月加息的预期，美债收益率回落亦对美元形成压制；WTI原油维持高位运行与麦克勒姆偏鹰表态则为加元提供支撑。但美加贸易摩擦对加拿大经济前景的拖累，以及地缘风险所引发的避险美元买需，仍限制着加元单边走强的空间。后续走向需重点关注10月底加拿大央行与美联储的议息会议、美国9月工业产出数据，以及原油供需变化和国际局势的进一步发展。