布伦特原油低位震荡 增产与地缘因素交织
周一欧洲交易时段，布伦特原油期货价格呈现低位震荡走势，当前跌幅约1%，价格在71美元/桶附近波动。
当前原油市场正面临供需格局与地缘政治因素的双重影响。
荷兰合作银行高级市场策略师Benjamin Picton指出，尽管OPEC+持续增产以及霍尔木兹海峡通航逐步恢复给布伦特油价带来短期压力，但运输瓶颈与地缘政治阵营的分化正成为更关键的价格影响因素。
伊朗计划征收的“服务费”及其对不同国家的差别化条款，可能导致全球石油市场被分割成不同的定价体系。
短期走势：增产消息带来压力 布伦特回吐此前涨幅
布伦特原油上周曾录得近一个月来首次周度上涨。
但涨势未能延续——周末OPEC+决定自8月起放宽减产限制，每日增产18.8万桶。这已是继6月、7月之后连续第三个月实施同等规模的增产，表明该组织正按照既定节奏稳步退出2023年达成的减产协议。
此外，叠加霍尔木兹海峡持续有油轮通航的消息，本周一早盘油价承压下行。
关键瓶颈：DLSM增产不等于到货 运输风险仍是核心
Picton进一步指出，市场往往过度关注OPEC+的产量数字本身，却容易忽略一个更现实的难题——增产出来的原油，究竟能否顺利送达买家手中？
目前新增产量主要来自波斯湾地区和俄罗斯，而这两个区域恰好是地缘风险最为集中的地带。
霍尔木兹海峡的通行安全始终存在不确定性，伊朗可能随时以“服务费”或摩擦形式干扰油轮通过；俄罗斯方面，乌克兰对其炼油厂、输油管道和储油设施的无人机袭击已成为常态，且近期有加剧趋势。
即便产量数字较为可观，一旦运不出去，供应宽松就只能是纸上谈兵。
Picton认为，运输环节的畅通程度，才是决定当前油价实际松紧度的关键因素，其重要性远超纸面上的增减产数据。投资者应将更多注意力放在航运保险、油轮绕行比例以及地缘突发事件上。
地缘裂变：伊朗“服务费”引发市场碎片化
伊朗上周末再次表示，在美伊谅解备忘录签署后启动的60天谈判期届满后，将针对通过霍尔木兹海峡其领水的船只征收“服务费”。
Picton指出，这一看似平常的动向，恰恰验证了其长期预判——“石油市场”正分裂为多个“石油子市场”，定价权和准入条款将由所在的地缘政治阵营决定，各方达成的交易将伴随一系列互惠交换条件。
技术分析
从日线图来看，布伦特原油期货的日线均线呈空头排列，价格受到MA20、MA50、MA100、MA200均线的压制，从年内高点119.45和次高点115.21持续回落，中期下跌趋势较为明确。前期在70.13低点附近获得支撑后小幅企稳，但上方多条均线形成密集压力区域，反弹面临较强阻力。
MACD指标处于零轴下方，DIFF与DEA线粘合，接近形成金叉，红柱微弱，空头动能有所衰减，但尚未出现明确的反转多头信号，仅为超跌后的小幅企稳迹象。
（布伦特原油期货日线图）
北京时间7月6日15时52分，布伦特原油期货报71.08美元/桶。